“所有的资产类别业绩有好的时候也有坏的时候。而且我知道,在投资者在一生中总能遇见某种资产的崩塌,似乎在整个历史上总是如此“——桥水基金创始人,达里奥

让风险均衡策略名声大振还是源于世界(目前)最大的对冲基金——桥水旗下规模最大的全天候基金正式采用风险均衡策略:

全天候策略采用相对被动的方式建立最优的Beta组合,正如它的名称所表达得一样,它能在任何经济环境下给予投资者良好可靠的回报。任何资产配置策略归根结底都在解决两个问题,一是配置什么资产,二是每种资产应该配置多少比例,全天候策略当然也不例外。关于配置什么资产,桥水认为应当从理解宏观环境和各类资产的微观属性出发。首先,他们认为宏观“气候”主要受经济增长和通货膨胀影响。以市场预期为基准,可以从这两个维度将市场划分为4种状态:经济上涨、经济下跌、通胀上涨和通胀下跌。其次,每种资产都具有各自的状态偏好,即在不同市场状态下有不同的表现,比如经济增速超预期时,股票和大宗商品等会表现得相对较好。关于配置多少比例的资产,全天候策略别具一格,与其说它是在配置资产,不如说它是在配置风险。全天候强调不需要对未来做出预测,因为我们大多数人都无法准确地预测宏观环境,更无法知道哪种资产会在接下来表现得相对出色。针对这个事实,全天候给予4种经济状态相等的风险权重,即每种状态下的资产或者资产组合对于基金的风险贡献都是25%。在此基础上,再计算出每种资产应该配置的比例。因此,无论在什么样的经济周期中,投资者都有望实现资产的稳健增值。

一、《风险均衡策略》

风险均衡策略名词的提出者为钱恩平博士,在2017年上半年望京博格与老曹翻译了钱博士的《风险均衡策略》,国内管这个策略都叫风险平价,起初书名也叫风险平价,但是在与钱博士交流与翻译工作中发现风险均衡这个名字更好,策略的本源就是各类资产风险贡献均衡。

(二)风险均衡模型的Excel模板

为使得读者更直观的感受风险均衡策略,老郑专门开发了基于Excel的风险均衡模型,里面仅是两类资产与三类资产的简单案例,而且未带优化参数功能。更多说明参考《》

如何获取“风险均衡模型的Excel模板”呢?

2. 把转发截图发给合晶睿智;

3. 输入关键字"风险均衡模版"自动回复下载地址与链接!

(三)风险均衡策略与Matlab编程

通过Matlab编程实现风险均衡策略

视频中程序购买:

最近在百度以及订阅号,搜索关键字“风险均衡”的频率飙升,望京博格也不知道为什么,如果你知道可以留言告诉我,为帮助更多研究资产配置的同业,特此将相关资源进行汇总,供大家参考!